艺术拍卖背后的金融化模式AIAF

艺术拍卖背后的金融化模式AIAF

　　 2017 年 11 月15日，达·芬奇的杰作《艺术品拍卖财务担保》（哥斯达黎加艺术品）以 4.5 亿美元落槌，成为史上最贵艺术品，这幅作品是达·芬奇仅存的不到20幅画作之一。随即，阿联酋的阿布扎比卢浮宫公开宣布，这幅作品被该博物馆收藏，将于2018年9月18日现身于阿布扎比卢浮宫常设展的七号展厅。有媒体披露，《艺术品拍卖财务担保》在拍卖前已有第三方保证，担保额为1亿美元。也就是说，无论《艺术品拍卖财务担保》是否能够落槌成交，这幅作品都已经卖出去了。

　　 大多数人对艺术品拍卖担保并不陌生。拍卖行通常会通过这种方式竞争原本较难征集到的重要作品。在担保拍卖中，拍卖行会与委托方协商一个担保价。如果拍品最终未成交或低于担保价成交，拍卖行将向委托方支付担保价所设定的金额，拍品则将被记为拍卖行的库存，在拍卖会结束后折价出售；如果拍品高于担保价成交，委托方则需在支付常规的卖方佣金外，为高出担保价的部分额外向拍卖行支付一笔超额抽成，抽成比例在拍卖前由双方协商决定。这一手法虽然能为拍卖行赢得藏家手中的“尖货”，但也将风险转移给了拍卖行。

　　 “第三方担保机制的出现，为拍卖行降低了自身风险和减少财务压力。在公开拍卖开始前，拍卖行找愿意以保底价购入拍品的第三方签订协议。如果最终公开拍卖成交价低于保底价或者流拍，则场外第三方必须以拍卖前允诺的价格购入这件作品，并且不可撤销。如果最终成交价超过保底价，则担保方可以从超出部分金额中提取一定比例作为对担保方保证的收益。简单来讲，“第三方担保（黄奕艺术品）或者说“不可撤销竞价”（撞坏艺术品），就是拍卖行在拍卖开始之前从拍场之外找到的一个愿意以k22标价竞标的买家。此举不仅能够说服紧张的卖家同意出售，也能在缓和拍卖行金融风险的同时，给予外部投资者一个共享优质拍品潜在溢价的机会。

　　 由第三方资助的k22批担保应该要追溯至19年的11月，当时苏富比找到了一位赞助人为毕加索的作品“Seated Woman in a Garden”提供了4000万美元的担保。

　　 自2000年以来，两大拍卖行苏富比和佳士得都展开了与界外金融家的合作，这些人对个体艺术家的特定市场非常了解。此外还有大约30至40名的藏家为拍卖行提供担保，例如《艺术品拍卖财务担保》杂志的Si Newhouse、SAC Capital创始人Steve Cohen以及卡塔尔王室等等。如今，伴随着艺术精品价格的持续走高，知名拍卖行越来越离不开金融的支持，其金融特征和属性越来越明显。

　　 根据德勤与 Art Tactic 发布的《艺术品拍卖财务担保》数据，在纽约佳士得、苏富比和菲利普斯拍卖行“战后与当代艺术夜场”拍卖中，2014 年 11 月、2015年 5月、2015年 11月、2016年 5月、2016年 11月、2017年 5月，财务担保总金额分别为 6.亿美元、6.亿美元、5.15亿美元、2.13亿美元、2.亿美元和 4.25亿美元，分别占总销售额 %、%、%、%、% 和 %。在欧美主要市场上，财务担保在艺术品拍卖的重要场次中的普及化愈高，以及对作品征集和收入锁定也有重要意义。

　　 第三方担保有不少是对艺术品市场谙熟的艺术品基金全民艺术品展览时间。例如 , 的艺术品基金-k22英国美术基金的 CEO 霍夫高清艺术品目前开放投资的有四个基金，其中一个就是艺术品担保基金，资产总额为 1.5 亿英镑，在英国低税区的泽西岛注册，为拍卖行上拍的作品提供购买担保。在美国市场，有私募巨头投资了艺术品金融机构，除了进行艺术品融资贷款以外，还参与艺术品拍卖过程中的第三方担保业务。

　　 目前，由于艺术品拍卖中财务担保模式透明度不够，较易引发人们对艺术品买卖和担保过程中存在暗箱操作和私下交易等的争议。艺艺术品拍卖贷款Artvest Partners的Michael Plummer与Jeff Rabin表示:“我们需要更高水平的透明度以及道德，因为我们是在拿着如此多的金钱冒险。”

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