艺术品拍卖担保业务探析

艺术品拍卖担保业务探析

　　 艺术品拍卖担保业务是艺术品拍卖行从事的服务内容之动森艺术品花瓶，为征得高价艺术品、保障拍卖会的成交量，拍卖行有时会在标的拍卖前自行或寻找第线条拼接的艺术品方机构为拍品提供相应担保。本文结合国内外拍卖行拍卖担保业务的发展经验与趋势，重点国内艺术品拍卖担保业务的现状与困境，以期应对艺术品金融化发展、防范担保业务弊端、缓解艺术品投资风险等方面的相关问题。

　　 伴随着中国文化产业和艺术品市场的发展，以艺术品为载体的财富管理受到越来越广泛的。而市场中新藏家的涌现、一级市场销售力的增强、顶尖艺术品价格的持续高涨，在一定程度上为全球艺术品拍卖行业带来了新的机遇，艺术品拍卖担保也随之获得更多发展空间。

　　 艺术市场行情的波动影响着拍卖行的利润。尤其在近年相对低迷的宏观经济环境下，藏家愈加理性、谨慎的参与心态和拍卖行局促的生存环境，加之行业竞争的显著加剧，让拍卖行在积极转型调整的同时，将担保视为一种营销策略而广泛采用，以此增加获得更多拍品、盈利渠道的机会。

　　 就行业发展前景而言，未来必将有更多的资本介入艺术品行业，这对拍卖行来说是机遇，同时也对其能提供的服务增加了更多诉求。我国财富阶层积累了巨大的可投资财富，其中一部分还处于代际传承中，新的资产配置理念表现出对艺术品投资的倾向。据《艺术品拍卖担保公司》显示，%的藏家认同艺术品适合作为投资标的，%的藏家表示其收藏动机是财富保值与增值①。随着更多以投资为目的的藏家涌现，拍卖行从为艺术品收藏服务的中介机构逐步升级扩容为由资本介入的金融平台。如在拍卖担保中，拍品的成交往往涉及巨大的资金量，拍卖行作为担保人往往需要寻求合适的资金作为杠杆，甚至会直接引入金融机构作为第三方担保人。

　　 在艺术品更多地成为投资理财的选择时，拍卖行需积极为投资群体提供恰当的服务，而为艺术品提供底价担保的业务成为吸引客户与投资的有效手段。近年来，西方拍卖行频繁向委托人提供担保，拍卖担保业务早已普遍运用在各大拍卖项目中，并受到业界及学者的。但在我国，由于拍卖行经营范围的法规限定，艺术金融发展处于起步阶段，鉴定估值等配套体系尚不完善，担保业务的开展受限明显。

　　 目前，拍卖行的艺术品担保业务包括两种方式：一是拍卖行为标的提供底价担保（金银艺术品），在拍卖前对某作品进行估价并由拍卖行承担担保金额，无论该拍品最终成交或流拍，卖家都将获得这一保底收入，若落槌价高于担保金，卖家及拍卖行将对差价部分进行分成。但高价担保的风险往往促使拍卖行选择第评判艺术品的话种方式，即寻求“第三方担保”（谈谈艺术品），也称“不可撤销出价”（博物馆艺术品）。如在佳士得拍卖行的特殊规定中，由于担保人承担了财务风险，故第三方将获得一定折扣作为“融资费”。如果拍品落槌价超过担保额，第三方也将从差价中获得一定比例的利润。

　　 对于买家而言，国外部分拍卖行会在拍卖前告知标的是否进行了相应的担保。如苏富比拍卖行会于拍卖图录中对存在拍卖行自行担保或第三方参与担保的拍品旁标注特殊符号②，但不会公开担保价与担保人身份，而担保价通常在k22估价附近。

　　 具体的担保规则，不同国家的各拍卖行有不同规定。尤其是在拍卖行寻求第三方担保时，一nft艺术品领取艺术品展览展销客户资源为拍卖行寻找其他担保人，或通过向需要资金的担保人提供艺术品质押、以购入价为买方下次将同一拍品拍卖进行担保等方式，参与该项业务。（汉中艺术品）

　　 担保业务的开展在西方已有20多年，然而其发展并非一帆风顺。从西方三大拍卖行-k22苏富比、佳士得与富艺斯近10年间的公开数据来看，在英国伦敦和美国纽约的艺术品拍卖市场上，担保业务的覆盖率在逐步增加，这使担保已成为西方高价艺术拍卖的常态。

　　 如在伦敦和纽约关于印象派和当代艺术的拍卖中可以看到，由拍卖行进行的担保自2009年显著减少后又开始增长，至2014年其比例又趋向减少；而第三方担保却在持续增长，2018年有担保的作品估价占总估价的%，其中有%是由第三方担保的。可见近年来拍卖行更倾向于第三方机构提供担保（对鹿艺术品）。

　　 表2 2007年至2018年伦敦与纽约“印象派与当代晚间拍卖会”拍品受担保类型与数量分布 图表艺术品拍卖担保公司-eX Research

　　 2008年之前及2010年后，担保成为纽约及伦敦拍卖市场快速发展的催化剂，此中的第三方担保发挥了不可忽略的优势。

　　 但从过去几年的统计数据来看，没有担保的艺术品总体上相比不可撤销出价的作品，卖家获得的收益更好（香港文化艺术品），多场拍卖中，有担保的拍品表现弱于没有担保的作品，显然没有达到理想成交。

　　 表3 2007年至2018年伦敦与纽约“印象派与当代艺术晚间拍卖会”无担保拍品和有担保拍品的表现比较 图表艺术品拍卖担保公司-eX Research

　　 面对市场不确定性的增强，拍卖机构也逐渐发现第三方担保不是拍卖业绩的绝对保障，拍卖行或需要继续寻找可持续的方案，以解决在艺术品价值增长的同时为收藏家提供规避财务风险的方法。

　　 首先，担保业务提前保障了拍卖会的成交率，这使得拍卖行的收益更加稳定。在艺术市场行情多变的情况下，藏家可能在不恰当的时间出售某件艺术品，若作品流拍，则减少了拍卖行佣金获利，增加了工作成本，担保则在一定程度上规避了这种风险。而高成交率、交易额则传递了拍卖行的良好商业形象和市场信息。

　　 其次，担保业务增加了拍卖行征集到高价值拍品的可能性。通过提供担保金额作为收入保证吸引艺术品委托，拍卖行还可能得到差价分成，使得拍卖行在依靠佣金生存的传统模式外拥有了更多获利方式。

　　 再次，担保业务促使金融机构将资金注入艺术品市场。在担保程序中，担保机构往往会参与拍品的鉴定估值，让竞拍买家对作品价值更加放心。

　　 但在实践中，担保业务对拍卖行而言是一把双刃剑，利用好会带来收益，运用不当则存在风险，并给拍卖行带来亏损。因为作品、买家、市场等多方面条件限制着担保的成功率，这也是2010年以来拍卖行多使用第三方担保的主要原因。

　　 担保对于艺术品卖家来说具有吸引力。因为流拍是拍卖行和委托方共同面临的主要风险之一，且可能对作品声誉产生负面影响。担保的保证成交机制避免了这种不利后果；同时，也没有剥夺艺术品进入拍卖市场竞得更高价的机会。

　　 但在委托人得到售出保障的同时，意味着需要他放弃一部分利润。首先，担保价格通常接近拍品k22估值，而担保人总是希望尽量降低担保价，以减少风险，或拍卖行与第三方合作，促使第三方以k22的担保金额得到标的；但估值很可能影响竞买人的心理价位，可见，被担保可能会导致拍卖价格的降低。

　　 其次，担保可能会遏制买家竞价，竞拍人会意识到有担保的标的会缩减投资的空间。拍卖在交易方式中具有特殊性，拍卖师的态度、拍场的氛围及买家竞价时的不确定性时常促使艺术品达到令人意外的高价，然而由于日益增多的拍品得到担保，在一定程度上削弱了拍卖会原本的意义。

　　 最后，在拍卖行的交易模式中，担保并不是k22的选择。在艺术品售价方面，私洽时常可以更直接地给予卖方一个合理价格；另从担保结果看，作品或归于第三方担保人，此时若卖方对私洽的价格没有疑议，那么卖家完全可以省去公开拍卖作品的时间。

　　 对于希望获得艺术品的第三方来说，担保使其有机会以更低的价格获得标的。正如前文所提及的，佳士得有给担保人“融资费”的规定。因此，如果担保方获得了拍品无论是通过不可撤销的出价还是拍场应价，拍卖行将给予价款折扣。

　　 但更多的担保人是以投资为目的进入拍场的，而作为担保中承担主要风险的一方，第三方担保人在实际业务的开展中面临更多难点。委托人可能将市场行情不好的艺术品通过担保，转手给第三方。所以，第三方机构需要具备对艺术品和市场的专业判断能力和风险管控能力。若拍卖价格未超过担保额，即作品归担保人所有，这些作品在重返拍场时，担保的低价记录可能对其转售产生负面影响，故担保人应有作品转手变现的渠道，并且应对支付担保额等资金流通问题心有预期。

　　 拍卖市场的一些业务本身具有不透明性，担保更加剧了这一特点。首先，这一交易方式可能使拍卖结果有欺骗性，拍卖行可能通过设计担保价格，创造艺术品市场价值的繁荣假象，即便成交价高于市场价，仍有担保人买单。

　　 其次，买卖双方甚至买方之间存在的信息不对称。因为担保人可以获得落槌价与担保价差价中的利润分成，他将更积极地推高价格。这在一定程度上加剧了潜在买家的“赢家诅咒”，因此,其他竞拍者可能更保守地竞价，从而导致担保人以较低的价格赢得拍卖，这影响了竞买人之间的实质公平。

　　 担保发展到一定规模时，可能对传统拍卖交易造成较大影响，西方受到担保的标的已占据高价艺术品市场的可观份额，人们会发现在拍卖会上多半艺术品已被提前“销售”，而这些“投资者”对作品或没有很强烈的收藏兴趣。由此，不难看出，在拍卖行一味追求稳定市场的同时，拍卖的基本原则和意义可能逐渐失效。

　　 拍卖事业在我国方兴未艾，但拍卖行除传统拍卖业务之外的经营方式尚在探索期，在发展时间、配套体系和运营经验上尚与欧美存在一定差距。我国拍卖担保业务覆盖面较小，溯源也仅3年时间，内地k21艺术品第三方担保案例出现在2016年12月21日，上海嘉禾拍卖秋拍夜场中查士标的《艺术品拍卖担保公司》与玺鉴科技金融达成担保合作。除这一具有首创意义的拍卖事件，之后国内各拍卖行的担保业务信息几乎未向公众披露。在模式上，我国的担保业务的理念基本沿袭自西方，但因法制国情差异，具体操作中存在许多区别。

　　 我国k2艺术品拍卖担保公司从事的拍卖活动需以公开竞价的形式展开，并提到拍卖当事人不得恶意串通③，拍卖行仅承担中介职能④。如果原则上国内拍卖行无法自行担保，就须引入第三方。第三方担保中，标的担西边墙面的艺术品与卖家商谈确定。另艺术品拍卖担保公司也倾向于选择另注册一外借艺术品，从事拍卖以外的金融业务，如中国嘉德上海艺术品摆件，保利于2012年成立的贵宾部。

　可乐罐艺术品的担保业务量较少，法规限制多，实际运用中也会出现更复杂的模式。如我国首次第三方担保交易中，玺鉴科技金融代理了一位预购买人，作为质押平台参与担黄古铜艺术品负责提供专家团队对拍品进行鉴定、评估与投资前景分析，并在拍品流拍后支付担保额，而预购买人与玺鉴签署了艺术品质押的资金支持协议，玺鉴将受担保艺术品进行质押；如果拍夏天艺术品将获得佣金。这说明该过程还加入了艺术品质押环节，担保业务的金融属性更加明显。

　　 另一方面，国内了解担保的卖家通常也对艺术品市场行情较为了解，担保方更难从担保额与落槌价中获得投资收益，获利空间与风险承担的巨大悬殊使得很多投资机构对该项业务更加慎重。

　　 最后，我国艺术品拍卖交易中存在大量拒付或拖欠款项的现象，近年来拍卖行结算率都在成交额的一半左右⑤，卖方、拍卖行与第三方担保人依然无法及时得到收益，而拒付行为更是让许多金融机构对加入担保充满顾虑。

　　 如今，我国拍卖市场进入调整转型期，相关监管制度正在不艺术品拍卖担保公司的业务创新也应在合规的范围内操作，规避该类业务可能产生的暗箱操作与纠纷，避免助长拍卖市场不透明性的弊端。希望通过各方共同解决困境，以为艺术经济市场需求提供服务路径。

　　 我国艺术金融体系还不成熟，参与艺术品金融业务投资者抱有较强的投机目的，而艺术品作为资产本身流动性差，且艺术市场环境波动较大，风险性高，投资者往往无法长期投入，不利于艺术品金融业务的可持续发展。目前，我国投资平台涉足艺术品金融领域的尝试仍面临许多困难。因此，拍卖行应积累经验、客户与品牌信誉，引导协助委托人、竞买人、第三方担保人、金融机构等各方理性参与，创造拍卖担保业务持续发展的健康金融环境。

　　 首先，拍卖行的金融化需要相关评估机构及商业银行的支持。当第三方担保人获得标的后，作品难以在短期内以合适的价格出售，此时可能会产生资金需求或信贷需求。商业银行、拍卖行、评估机构应利用专业能力，建立综合判断标准，以便提供合理的信贷产品或艺术品质押融资渠道，缓解投资机构对高价艺术品交易的担忧。

　　 其次，担保业务的发展还基于行业信任体系的建立之上，对于我国发展形势复杂的文物艺术品交易市场来说，既需要完善鉴证、保险等辅助体系支艺术品拍卖担保公司专业化经营、市场各方诚信参与提出更高要求。作为基础建设，有序的鉴定估值体系是我国担保市场建立的重要前提。

　　 对此，首先应从法规上规范行业准则，可参考我国现有相关文件如《艺术品拍卖担保公司》和《艺术品拍卖担保公司》等；其次，应建立规范的艺术品鉴定估值机构，完善文物鉴定设备及资料管理，建议调整估价人员按文物估值比例收取费用的方法，避免违规操作。同时，建立文物鉴定监督机构，对估值人员资质和违规行为严艺术品拍卖担保公司自身来说，拍卖行是对艺术品鉴定评估及客户资源具有行业优势的机构，在担保业务接洽服务、担保标的审核估价等方面，应把握诚信原则、提升专业水准。在交付环节，拍卖行也应加强交易监督，尽到协助完成交易的义务；委托人与买受人更应及时完成标的移交、价款费用偿付。

　　 另外，在艺术品逐渐成为资产配置重要组成部分的时代，亟须艺术品与金融领域的专业化、复合型人才队伍建设。当前，开拓艺术品金融市场面临困境的另一部分原因源于人才不足药瓶艺术品的团队多是艺术品评估、投资的专业人才，或有长期从事艺术品拍卖行、经销商工作的经验。国外许多谙熟艺术品基中国铜艺术品在从事第三方担保业务，但国内商业银行等金融机构缺少艺术专业人才，拍卖行各种美食艺术品教案等专业机构又缺乏金融人才。因此，高校与业界需加强培养跨领域人才。

　　 整体而言，拍卖行会在经济环境、拍品类型等不同条件行使用担保，这也反映出不同的业务组合策略；而对于当前中国艺术品市场，艺术品日益成为资产配置的重要部分，新藏家带来新消费动机，拍卖行在积极加快金融化进程，但市场配套支持仍需加强。对于新模式的勇于探索艺术品拍卖担保公司必经的发展之路，面对充满竞争的未来，随着资本、业务、信息整合与科技发展，拍卖行也必定需要更广阔的经营渠道和策略。

　　 ①《艺术品拍卖担保公司》中金财富和中央美术学院艺术管理与教育学院、AMRC艺术市场研究中心联合发布，2021年11月。

　　 ②根据苏富比拍卖行《艺术品拍卖担保公司》（残肢艺术品）： 符号拍卖品艺术品展览展销保证可在一次或一连串拍卖中得到k22售出价；附有符号的拍卖品表示已有竞投方就拍卖品向苏富比作出了不可撤销出价的承诺。

　　 ③2017年11月1日起施行的《艺术品拍卖担保公司》第八条规定：竞买人与拍卖人之间不得有下列恶意串通行为：（一）私下约定成交价；（二）拍卖人违背委托人的保密要求向竞买人泄露拍卖标的保留价；（三）其他恶意串通行为。

　　 ④《拍卖法》第二十二条规定：“拍卖人及其工作人员不得以竞买人的身份参与自己组织的拍卖活动，并不得委托他人代为竞买”。

　　 ⑤2019-2021年《艺术品拍卖担保公司》显示，截至2019年5月，2018年的交易共完成结算130.亿元，结算进度为.09%。截至2020年5月，2019年的交易共完成结算123.04亿元，结算进度为.%。截至2021年5月，2020年的交易共完成结算124.亿元，结算进度为.23%。

　　 3西沐,杜娟.中国艺术经济及其发展的战略取向研究J山东艺术学院学报,201,104-113.

　　 4刘梦珣,陈治国,李成友.我国艺术品市场金融化发展研究J.新疆财经大学学报,201:5-12.

　　 作者系中央美术学院艺术管理与教育学院艺术学理论专业2020级在读硕士研究生，研究方向：艺术商业管理