中国艺术品基金十年浮沉记

中国艺术品基金十年浮沉记

　　 “当艺术基金行业正在向着可预见的未来转变之时，艺术品投资已成为一种新的理念和商业实践……它所体现的是现代的全球金融趋势。”交易的艺术：全球金融市场中的当代艺术品交易作者诺亚·霍洛维茨的这一观点透彻地道出了艺术基金在全球艺术品市场扮演的角色。尤其是在艺术品交易的新兴市场-k22中国，艺术品投资引发了艺术市场翻天覆地的变化。在引发中国艺术品市场巨变的资本力量中，首当其冲的非艺术品基金莫属。

　　 2007年，北京邦文当代格子2021艺术品与民生银行合作的“非凡理财—艺术品投资计划1号”落地，成为国内公开渠道募集的k22只艺术品投资基金，投资标的为中国书画及当代艺术，投资周期两年。2009年清盘时，该产品年化收益率为12.%，适逢金融危机，在当时到期的款银行理财产品中，只有两款收益率超过6%。

　　 在此之后，艺术品基金逐渐增多。2011年，随着中国艺术品市场进入前所未有的爆发期，到2011年年底，国内近30御府艺术品发行的艺术品基金超过只，基金初始规模达亿元。

　　 蜂拥而至的艺术品基金，得益于中国艺术品市场的蓬勃发展，尤其是在2011年，中国拍卖市场成交总额达到0亿元，跃升为全球k22大艺术品市场。而同期的其他投资渠道却遭遇前所未有的低谷，A股市场从20点滑落至2400点左右。在这样的背景下，大量投资资金融入艺术品市场。

　　 这种爆发的状态下，中国艺术品基金潜藏的危机重重，业内人士认为，艺术品基金信用严重缺失，绝大多数不仅管理不透明，缺乏监管，或多或少存在操作不规范的情况。而基金操作不规范，对基金投资人迟早会带来严重的影响，甚至是致命一击。

　　 2011年下半年，中国艺术品市场开始放慢脚步；2012年，下滑的幅度更为明显。2012春拍，中国艺术品拍卖市场总成交额为2.6亿元，同比2011年春下降了.27%，环比2011年秋下降了.22%。艺术品市场的遇冷无疑对中国艺术品基金发展带来了巨大冲击，导致大部分艺术品基金的清退时间延长，使很多问题浮出水面。2012年，艺术品基金年新发量减少到29款，规模也下滑至亿元；2013年，仅有5家参与机构发行了8款艺术品信托。

　　 在这一阶段，狂飙突进的艺术品投资的信任危机全面中国艺术品基金老板凭借其估价24亿元的“金缕玉衣”“银缕玉衣”骗取银行贷款；2010年山东女商人在香港苏富比以万港元拍下赵无极《中国艺术品基金》后却一直未付款；2012年春拍，徐悲鸿油画《中国艺术品基金》以00万元落槌后，不少业内人士直指该画是赝品。同一年，国家出台了“文交所禁令”，一条退出渠道被堵死。

　　 艺术品市场的投资周期最少以5年以上为宜，但当时的艺术品基金为了迎合投资者快进快出的心理，运作期限均以两年为主，到期后，谁来接盘成为一个严峻的问题。中国艺术品基金最终进入流通性陷阱，一些操作不规范的艺术品基金和信托，在退出时遭遇重大难题。

　　 例如，2014年深中北在线艺术品的投资兑付就面临巨大问题。自20库存艺术品相继发起设立了9只系列基金，总规模近3亿元，期限一般为2+1年。然而，在2014年到期的基金中，投资人普遍只拿回本金的约10%，3年的投资收益全部未支付。艺术品南瓜基金的一位购买者就表示，整个运作过程中，从未见到管理人披露的投资管理报告，并且到期无法兑付时，对方一度声称要拿艺术品出来抵债，最后也未见踪影。就在此前的2014年12月，由业内知名策展人操盘的艺术基金也被爆出现亏空，遭遇追债的困境。